Ethereum könnte Wall Street ersetzen – Investoren unterschätzen die Revolution, die bereits im Gange ist
Auf dem Milk Road-Podcast vom 15. September argumentieren SharpLink-CEO Joseph Chalom und EigenLayer-Gründer Sreeram Kannan, dass Ethereum das Potenzial hat, das veraltete Abwicklungssystem Wall Streets zu ersetzen. Doch dieses Potenzial ist offenbar noch nicht vollständig von Investoren in den Preisen berücksichtigt. Chalom, der zuvor BlackRocks Digital-Asset-Initiativen leitete, skizzierte die Kernprobleme der traditionellen Finanzinfrastruktur: Abwicklungen dauern oft einen ganzen Tag, Gegenparteirisiken sind präsent, und Marktteilnehmer müssen Sicherheiten für über Nacht laufende Finanzierungen hinterlegen, während Intermediäre Renditen aus diesen Ineffizienzen ziehen. „Das aktuelle Ökosystem ist ziemlich unzugänglich und voller Reibungen, in dem Intermediäre Renten ziehen.“ Im Vergleich dazu bietet Ethereum eine atomare Abwicklung, die Trades in Sekunden ausführt und kein Gegenpartei-Risiko trägt. Chalom beschreibt Ethereum als eine aufkommende fundamentale neue Art öffentlicher Infrastruktur – fast wie Web1 – und sieht es als universelle Abwicklungsebene für Finanz- und Wirtschaftssysteme. Durch seine programmierbare Natur ermöglichen Smart Contracts Portfoliorebalancing, Dividendenverteilung in Minuten und zusammensetzbare Transaktionen, wodurch jedes Asset gegen jedes andere Asset zu jeder Zeit handeln kann. Diese Fähigkeiten werden von Chalom als „License to Win“ bezeichnet: Eine Chance für Institutionen, Effizienzvorteile gegenüber dem bestehenden System zu realisieren.
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Das Friktionsproblem der traditionellen Finanzinfrastruktur
Die bestehenden Systeme ziehen Abwicklungszeiträume nach sich, die sich oft über einen ganzen Tag erstrecken, schaffen Gegenparteirisiko und verlangen Sicherheiten für über Nacht laufende Finanzierungen. Zwischenhändler ziehen Renditen aus diesen Ineffizienzen, während Marktteilnehmer höhere Kosten tragen. Chalom betont, dass das derzeitige Ökosystem unzugänglich und voller Reibungen ist, in dem Zwischenhändler Renten ziehen.
Ethereum als universelle Abwicklungsebene und programmierbare Finanzwelt
Ethereum ermöglicht atomare Abwicklung: Trades werden in Sekunden ausgeführt und tragen kein Gegenpartei-Risiko. Die Plattform ist programmierbar: Portfoliorebalancing via Smart Contracts, Dividendenverteilung in Minuten und zusammensetzbare Transaktionen ermöglichen es, jedes Asset gegen jedes andere Asset zu jeder Zeit zu handeln. Chalom spricht von einer neuen Art von Infrastruktur – einer Art Web3-Äquivalent zur universellen Abwicklung – und von einer ‘License to Win’ für Institutionen, die Effizienz gegenüber der bestehenden Infrastruktur gewinnen wollen.
Verifizierbares Vertrauen und das Ökosystem von EigenLayer
Kannan beschreibt Ethereum als „Plattform für verifizierbares Vertrauen“, das Gegenparteirisiko durch kryptografische Verifikation löst, statt auf Garantien von Institutionen zu bauen. EigenLayer erweitert Ethereum, um weitere Netzwerke jenseits des Basisteils des Protokolls zu ermöglichen. „Verifizierbarkeit ist die Substrat der Gesellschaft selbst“, betont Kannan. Beispiele aus der Praxis: Verifikation von KI-Agenten, Prognosemärkte wie Polymarket und autonome Systeme, die Vertrauen benötigen, ohne dass Menschen streng überwachen müssen.
Institutionen lernen Ethereum zu nutzen – ETF-Impulse und Ausblick
Beide Führungskräfte betonen, dass der Weg von Bildung zur Adoption in Institutionen voranschreitet. Die Einführung von Ethereum-ETFs im Juli 2024 markierte einen Wendepunkt, und Treasury-Unternehmen halten ETH im Wert von rund 14–15 Milliarden US-Dollar. Chalom erwartet eine Beschleunigung jenseits des bisherigen Bitcoin-Akkumulationspfades, da Institutionen Ethereums produktive Eigenschaften durch Staking und DeFi-Erträge erkennen. Insgesamt zeichnet sich eine neue Ära der öffentlichen Infrastruktur ab: Ethereum könnte als universelle Abwicklungsebene dienen, während die Lernkurve der Institutionen mit konkreten Beispielen und Erklärungen sinkt.
