Cena złota wystrzeliła w górę i nie wiadomo, kiedy to się skończy
Cena złota w środę po raz pierwszy przekroczyła 4100 USD za uncję (A$6300 za uncję, co odpowiada około 202,56 USD za gram) i tym samym tegoroczny rekordowy rajd przekroczył już 50%. Szybkość tego wzrostu była znacznie szybsza niż prognozowali analitycy, a łączny zysk od początku obecnego ruchu w 2024 roku wynosi niemal 100%. Głęboko wysoka cena złota doprowadziła do długich kolejek przed dealerami złota w Sydney, którzy chcą mieć ten szlachetny metal w zasięgu ręki.
In This Article:
Dlaczego teraz złoto rośnie tak gwałtownie
Podawanych jest wiele przyczyn wyjaśniających obecny rekordowy rajd złota. Wśród nich znajdują się rosnące niepokoje gospodarcze związane z zadłużeniem państw i obecne zamknięcie rządu USA. Pojawiają się również obawy dotyczące niezależności Fed. Jeśli naciski polityczne będą prowadzić do obniżania stóp procentowych w USA, mogłoby to doprowadzić do odrodzenia inflacji. Złoto jest tradycyjnie uznawane za zabezpieczenie przed inflacją. Jednak te czynniki prawdopodobnie nie są główną przyczyną meteorycznego wzrostu cen złota. Na początku złoto utrzymywało trwałą zwyżkę przez ostatnie lata, zanim te czynniki stały się problemem.
Najprawdopodobniejszy motor rajdu to rosnący popyt ETF na złoto
Najbardziej prawdopodobnym wyjaśnieniem obecnego rajdu cen złota jest rosnący popyt ze strony funduszy giełdowych na złoto (ETFs). Te fundusze śledzą ruchy złota, a także innych aktywów takich jak akcje czy obligacje, i są notowane na giełdzie. Dzięki temu aktywa takie jak surowce stają się znacznie łatwiejsze do nabycia dla inwestorów. Zanim w 2003 roku uruchomiono pierwszy ETF złota, inwestorzy detaliczni mieli ograniczony dostęp do ekspozycji na złoto. Obecnie ETF-y złota są szeroko dostępne i złoto może być handlowane jak każde inne aktywo finansowe. Wydaje się, że to zmienia postrzeganie złota jako tradycyjnej bezpiecznej przystani w czasach politycznych lub finansowych tarć, gdy inne aktywa, takie jak akcje, są bardziej ryzykowne.
De-dollarisation i rosnące rezerwy złota w gospodarkach wschodzących
Poza popytem detalicznym niektóre gospodarki rynków wschodzących — zwłaszcza Chiny i Rosja — przestawiają swoje oficjalne rezerwy z walut takich jak dolar amerykański na złoto. Według Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF) rezerwy fizycznego złota w gospodarkach wschodzących wzrosły o 161% od 2006 roku i wynoszą około 10 300 ton. Dla porównania, rezerwy złota w tych gospodarkach wzrosły o 50% w ciągu 50 lat do 2005 roku. Badania sugerują, że powodem tej zmiany jest rosnące wykorzystanie sankcji finansowych przez USA i inne rządy będące głównymi walutami rezerwowymi (dolar, euro, jen, funt). Faktycznie, Rosja stała się netto nabywcą złota w 2006 roku i przyspieszyła zakupy po aneksji Krymu w 2014 roku; obecnie ma jedne z największych zapasów na świecie. Tymczasem Chiny sprzedają amerykańskie obligacje Skarbu Państwa i przechodzą na kupno złota w procesie nazywanym „de-dollarisation” (de-dolarizacja). Chiny chcą zmniejszyć swoją zależność od dolara. Banki centralne gospodarek wschodzących podniosły również swoje zasoby złota po wykluczeniu Rosji z międzynarodowego systemu płatności SWIFT oraz po propozycji USA i państw europejskich dotyczącej zajęcia rezerw rosyjskiego banku centralnego w celu wsparcia Ukrainy. Oczekuje się kontynuacji wysiłków de-dollarisation. Wiele z tych gospodarek postrzega główne waluty Zachodu jako niosące ryzyko sankcji; złoto nie niesie ze sobą tego ryzyka. Może to oznaczać, że sankcje będą w przyszłości mniej skuteczne. Stały popyt ze strony Rosji i Chin oraz inwestorów na ETF-y złota oznacza, że cena złota może dalej rosnąć. Oba czynniki to trwałe źródła popytu, oprócz istniejącego popytu na biżuterię i elektronikę. Kolejne wzrosty cen prawdopodobnie napędzą większe napływy ETF-ów dzięki efektowi „fear of missing out”. World Gold Council w zeszłym tygodniu odnotował rekordowe napływy miesięczne we wrześniu. W całym kwartale wrzesień inwestycyjne napływy ETF przekroczyły 26 miliardów USD, a w dziewięciu miesiącach do września wyniosły 64 miliardy USD. W przeciwieństwie do tego, popyt banków centralnych rynków wschodzących na złoto jest mniej zależny od ceny i bardziej napędzany czynnikami geopolitycznymi. Na podstawie tych dwóch motorów analitycy Goldman Sachs już podnieśli cel cenowy dla złota do 4900 USD za uncję do końca 2026 roku.
Co to oznacza obecny rajd złota dla Australii
Jako trzeci co do wielkości producent złota na świecie, z przynajmniej 19% znanych złóż, Australia skorzysta z dalszych wzrostów cen złota. Ministerstwo Przemysłu, Nauki i Zasobów przewiduje, że wartość eksportu złota wyprzedzi eksport LNG w przyszłym roku, czyniąc złoto drugim najważniejszym eksportem Australii, zaraz po rudzie żelaza.
