贝莱德：全球资产的隐形巨头，资产规模达到12.5万亿美元，幕后到底是谁在操盘？
贝莱德（BlackRock）是总部位于纽约的美国跨国投资公司。截至2025年第二季度，其管理资产达到12.5万亿美元，位列全球资产规模最大的机构之一。公司产品线广泛，覆盖 iShares ETF、开放式与封闭式基金等。 其内生的 Aladdin 风险管理系统被誉为全球金融体系的“大脑”：它每天处理数十亿笔交易，计算风险并模拟市场情境，权衡投资决策。该系统不仅服务 BlackRock 的客户，也被央行、养老金基金和大型企业广泛采用，成为全球金融决策的重要工具。 尽管规模庞大，贝莱德对外保持低调，外界普遍认为它是“隐形的金融巨头”，甚至被部分观察者称为“影子政府”的代言人。
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核心机器：Aladdin 让金融市场有了“大脑”
Aladdin 系统起源于1988年，由拉里·芬克与同事在华尔街的挫折与数据驱动理念中诞生。它被设计用来整合数据、评估风险、并模拟各种市场情境，帮助投资决策更具科学性。 随着时间推移，Aladdin 的触角扩展到 BlackRock 的客户群体、央行、养老金基金乃至大型企业，逐步成为全球金融体系的“脑”。 如今，这套系统的影响力远不止于资产管理本身，它在很多层面左右着市场的节奏与方向。
从危机救援到股权版图：政府合作与资本扩张
2008年全球金融危机后，传统银行信誉受损，美国政府选择让 BlackRock 参与评估和管理大量贬值资产，并提供资金来买入政府与企业债券及抵押支持证券，帮助重启市场。这一举动使 BlackRock 与政府的关系快速走近，开启了它在公共财政领域的影响力。 2009年，BlackRock 收购 Barclays Global Investors，正式成为全球最大的资产管理公司，确立了其全球性金融帝国的地位。 如今，BlackRock 在约3900家美国上市公司中，持有5%及以上控股权的公司数量庞大，且覆盖苹果、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉、摩根大通、美国银行、雪佛龙、埃克森美孚、强生、辉瑞、洛克希德马丁、波音等龙头企业。通过 iShares ETF，它间接掌控了全球大量商业活动。
权力的双刃剑：ESG、政府压力与治理争议
贝莱德常被誉为“影子金融集团”和“世界上最强大的公司”，这是因为它对全球经济和政策的深远影响力。 在企业层面，它凭借大量股份，可以左右公司战略、治理乃至供应商选择；在政府层面，它提供经济、金融和环境议题的咨询，参与高层决策并为客户利益游说。2020年，它帮助美联储购买了7500亿美元的国债，被视为拯救美国经济的重要参与者。 全球议题方面，勒里·芬克在年度致投资者信中强调气候议程的重要性，这被批评者解读为推动企业走向相关路线。一些政府和能源公司指控 BlackRock 通过金融杠杆强加环保议程；同时也有人指出其正面对政治压力，正在重新调整重点，强调金融可持续性并温和调整气候政策。
隐形政府的争议与未来走向
尽管规模巨大，BlackRock 选择低调，不进行大规模广告，公开评论也极为稀少。这种神秘形象让它常被视为在幕后影响世界的“隐形玩家”。 在所有权结构方面，创始人拉里·芬克虽身兼董事长、首席执行官，但个人持股不足1%；大多数股份由机构投资者掌控（约83%截至2025年中）。先锋集团、BlackRock 本身、State Street、淡马锡、美国银行等是其中的主要股东。 在加密货币领域，BlackRock 推出 iShares Bitcoin Trust（IBIT），致力于系统性买入比特币；截至2025年10月，IBIT 的净资产超过80万枚 BTC，约占全球供应的3.8%，成为全球最大的比特币持有者之一。芬克将数字资产比作黄金，视为另一类重要资产；也有声音担心其通过市场操作影响价格以获取更低成本的机会。 在环境问题方面，贝莱德也被指控对亚马逊雨林砍伐有显著影响，因为它是大量从事大豆、牛肉、棕榈油、木浆与纸张、橡胶和木材等行业的公司重要投资者；同时也因投资于在亚马逊区域运营的石油企业而受到原住民与环保组织的批评。 总体而言，凭借庞大规模、Aladdin、战略并购与在政府救助计划中的参与，贝莱德对全球市场和企业的影响力达到前所未有的水平；但其低调与争议并存，未来走向仍然充满高度不确定性。
